Waarom worden goud en de dollar vaak tegenover elkaar gezet?

Goud en de dollar worden op de wereldmarkt vrijwel altijd tegenover elkaar afgewogen. Dit komt doordat goud internationaal wordt verhandeld en geprijsd in Amerikaanse dollars (XAU/USD). Wanneer de waarde van de dollar verandert, heeft dit automatisch gevolgen voor de prijsstelling van het edelmetaal.

Er is doorgaans sprake van een inverse relatie: wanneer de dollar sterker wordt, daalt de goudprijs vaak, en wanneer de dollar verzwakt, stijgt de goudprijs. Om de kracht van de dollar te meten, kijken analisten naar de US Dollar Index (DXY), die de dollar vergelijkt met andere belangrijke valuta.

Hoe beïnvloedt een sterke dollar de goudprijs?

Een sterke dollar heeft op verschillende manieren invloed op de goudprijs. Dit heeft zowel te maken met de wisselkoers als met de verschuiving van kapitaalstromen op de wereldwijde financiële markten.

Goud wordt duurder in andere valuta

Omdat goud in dollars wordt geprijsd, zorgt een stijgende dollarkoers ervoor dat goud duurder wordt voor kopers die met andere valuta betalen, zoals de euro of de yen. Dit kan de internationale vraag naar goud remmen, wat vervolgens een drukkend effect heeft op de prijs.

Kapitaalstromen richting dollar en staatsobligaties

Een sterke dollar gaat vaak hand in hand met stijgende rentes op Amerikaanse staatsobligaties. Wanneer deze rentes stijgen, kiezen grote beleggers vaker voor obligaties of dollars omdat deze een directe vergoeding (rente) opleveren. Hoewel goud ook een veilige haven is, biedt het geen rente, waardoor het in tijden van een zeer sterke dollar meer concurrentie ondervindt van vastrentende waarden.

De rol van rente en de Federal Reserve

Het beleid van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, is bepalend voor de verhouding tussen de dollar en goud. De besluiten van het FOMC (het beleidsorgaan van de Fed) over de rente hebben directe gevolgen voor de goudkoers.

In ons artikel “Is de waarde van de dollar aan het verschuiven?” gaan we dieper in op hoe dit rentebeleid de fundamentele waarde van de dollar beïnvloedt.

Renteverhogingen

Hogere rentes verhogen de zogenaamde ‘opportunity cost’ van het aanhouden van goud. Omdat goud geen dividend of rente uitkeert, wordt het relatief minder aantrekkelijk wanneer de Amerikaanse dollar een hoge vergoeding biedt. Dit is de reden waarom aankondigingen van renteverhogingen vaak leiden tot een lagere goudprijs.

Reële rente als bepalende factor

Wanneer de rente lager is dan de inflatie, is er sprake van een negatieve reële rente. In dat scenario verliest spaargeld in dollars aan koopkracht, wat goud juist ondersteunt als waardevast alternatief. Veel beleggers kiezen er dan voor om goud te kopen om hun koopkracht te behouden.

Inflatie en onzekerheid

Ondanks de sterke invloed van de dollar, blijft goud zijn rol behouden als bescherming tegen inflatie en geopolitieke onzekerheid. Indicatoren zoals de CPI (Consumer Price Index) geven inzicht in de koopkrachtontwikkeling.

In tijden van extreme crisis of oorlog kan de gebruikelijke relatie tussen de dollar en goud doorbroken worden. In zulke situaties kunnen zowel de dollar als de goudprijs tegelijkertijd stijgen, omdat beleggers in beide activa veiligheid zoeken.

De rol van centrale banken en dedollarisatie

Een belangrijke factor die de goudprijs momenteel ondersteunt, is de aankoopstrategie van centrale banken. Veel landen breiden hun goudreserves uit om hun afhankelijkheid van de dollar te verkleinen. Deze structurele vraag zorgt voor een bodem in de goudmarkt. Naast goud is er ook vaak meer interesse in zilver; u kunt bij ons ook eenvoudig zilver kopen als onderdeel van een gespreide portefeuille.

Betekent een sterke dollar automatisch een dalende goudprijs?

Nee, een sterke dollar betekent niet altijd dat goud daalt. Historisch gezien zijn er periodes waarin goud standhield of zelfs steeg ondanks een sterke dollar, bijvoorbeeld wanneer de wereldwijde onzekerheid groter was dan het rentevoordeel van de dollar. De korte-termijnbewegingen worden vaak bepaald door de dollar, maar de lange-termijn trend van goud wordt vaker gedreven door de fundamentele schaarste en de totale geldontwaarding.

Wat betekent dit voor Nederlandse goudbeleggers?

Voor u als Nederlandse belegger is vooral de goudprijs in euro’s relevant. Hier kan een interessant effect optreden: wanneer de dollar stijgt ten opzichte van de euro (en de dollar-goudprijs dus daalt), kan de prijs per gram in euro’s juist stabiel blijven of stijgen. Fysiek goud biedt hiermee een dubbele bescherming: het beschermt niet alleen tegen inflatie, maar ook tegen het waardedalingrisico van de eigen valuta ten opzichte van de dollar.

Een sterke dollar is belangrijk, maar niet allesbepalend

De dollar blijft een van de meest invloedrijke factoren voor de goudkoers, maar het is niet de enige. Rentebeleid, inflatiecijfers en geopolitieke spanningen wegen mee in de totale waardebepaling. Goud behoudt zijn waarde omdat het een tastbaar bezit is met een wereldwijd erkende schaarste.

Heeft u vragen over de invloed van valutaschommelingen op uw belegging? Neem dan gerust contact met ons op voor deskundig advies.

Wilt u uw vermogen beschermen tegen de grillen van de valutamarkt? Bij Goudonline kunt u veilig fysiek goud kopen in de vorm van goudbaren of gouden munten.